भारतीय 2026 में भी रिजर्व बैंक के सामने कई चुनौतियां होंगी। अगले साल आरबीआई के लिए सबसे बड़ी चुनौती रुपये के मूल्यांकन को नियंत्रित करना होगा, जो इस साल अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 90 रुपये से नीचे फिसल गया है। आरबीआई 2025 में अपने 90 साल पूरे कर रहा है और इस साल उसके लिए सबसे बड़ी चुनौती रुपये की तेजी से गिरती वैल्यूएशन को संभालना है। केंद्रीय बैंक का कहना है कि बाजार में उसका हस्तक्षेप किसी स्तर को बचाने के लिए नहीं, बल्कि उतार-चढ़ाव को कम करने के लिए है। इसके बावजूद भारतीय मुद्रा की कमजोरी के बीच आरबीआई ने साल के पहले नौ महीनों में 38 अरब डॉलर से ज्यादा का विदेशी मुद्रा भंडार बेच दिया। विशेषज्ञों का मानना है कि रुपये का प्रबंधन भविष्य में भी चुनौतीपूर्ण बना रहेगा.
महंगाई रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गई
अभिलेख महंगाई के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंचने के बीच भारतीय रिजर्व बैंक ने 2025 में 6 मौद्रिक नीति बैठकों में से 4 में रेपो रेट कम करने की घोषणा की। आरबीआई ने इस साल 4 बार रेपो रेट में कुल 1.25 फीसदी की कटौती की। आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने इसे अर्थव्यवस्था के लिए ‘दुर्लभ संतुलित आर्थिक चरण’ करार दिया। आरबीआई गवर्नर ने फरवरी में अपनी पहली एमपीसी बैठक से ही आर्थिक विकास को समर्थन देने के लिए ब्याज दरों में कटौती शुरू कर दी थी। इसके बाद जून में उन्होंने इस साल की सबसे बड़ी 0.50 फीसदी की कटौती की.
तमाम चुनौतियों के बावजूद विकास दर 8% से ऊपर रही
भारतीय रिज़र्व बैंक के गवर्नर के रूप में एक वर्ष पूरा करने वाले संजय मल्होत्रा ने वर्तमान स्थिति को भारत के लिए ‘अत्यंत संतुलित आर्थिक अवधि’ बताया, जिसमें अमेरिकी टैरिफ और भू-राजनीतिक परिवर्तन जैसी खराब स्थितियों के बावजूद देश की विकास दर 8 प्रतिशत से ऊपर बनी हुई है और मुद्रास्फीति 1 प्रतिशत से नीचे बनी हुई है। गवर्नर ने यह भी साफ किया कि आगे चलकर विकास की गति धीमी होगी और महंगाई दर बढ़कर आरबीआई के 4 फीसदी के लक्ष्य के करीब पहुंच जाएगी.
आरबीआई के फैसलों का बैंकों पर बुरा असर पड़ा
मौजूदा कीमतों पर कम जीडीपी वृद्धि पर चिंताओं के बीच, मल्होत्रा ने कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक के कदम वास्तविक जीडीपी के आधार पर तय किए जाते हैं, जो मुद्रास्फीति को घटाने के बाद निकाला जाता है। वास्तविक मुद्रास्फीति के आंकड़े आरबीआई के अनुमान से काफी कम थे, जिससे केंद्रीय बैंक की पूर्वानुमान क्षमता पर कुछ सवाल खड़े हो गए। दर में कटौती और उधारी लागत में गिरावट की स्पष्ट उम्मीदों के कारण आरबीआई का कदम बैंकों के लिए एक झटका था। शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) में गिरावट और मुख्य आय में गिरावट से बैंकों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा। ग्राहकों की संवेदनशीलता और शिकायतों के त्वरित समाधान पर संजय मल्होत्रा का जोर उनके कई भाषणों और टिप्पणियों में दिखता है।
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